Microsoft 4 кв. 2011

Благоприятная конъюнктура мировой экономики улучшила результаты деятельности корпорации Microsoft. Итак, в 4 кв. 2011 финансового года выручка этого гиганта увеличилась на 8.3% до 17.4 млрд. долларов по сравнению с 4 кв. прошлого финансового периода. Это рекордно высокое значение (Табл. 1). В то же время расходы на научно-исследовательские работы выросли на 1.8% в годовом исчислении. На эти цели было потрачено 2.4 млрд. долларов. Параллельно продажам, чистые доходы увеличились на 30% и составили 5.9 млрд. долларов. За отчетный период показатель чистых доходов в расчете на акцию увеличился с 51 до 69 центов. Во время пресс-конференции, главный финансовый директор компании Microsoft, г-н. Клейн, заявил «В 2011 финансовом году мы начали производство новых продуктов, которые обеспечили двузначный рост продаж и прибыли». Эксперты Microsoft воздержались от публикации своих ожиданий относительно целевых значений основных показателей для 2012 финансового года, что, наверняка, связано с неопределенностью относительно экономической активности в развитых и развивающихся странах. Но корпорация исправно платит дивиденды. Их размер составил 16 центов - это на 3 цента больше предыдущего значения. А еще, продолжается выкуп акций. За отчетный квартал было выкуплено обыкновенных акций на сумму 1.3 млрд. долларов.

Обзор рынка за 24ноября

В четверг доллар несколько укрепился к своим конкурентам. В целом же рынок, как и ожидалось, в связи с Днем благодарения в США был достаточно спокойным.

Евро/доллар пытался подняться выше 1.3400 на релизе индексов немецкого исследовательского института Ifo, которые оказались лучше прогнозов, однако попытка оказалась неудачной. Данные по ВВП Германии и, чуть позже, Великобритании, которые полностью соответствовали прогнозам, практически не повлияли на ход торгов.

С закрытием же европейских площадок американская валюта начала укрепляться. В результате евро ушел к 1.3320, где и завершил сутки, а фунт, так и не пробив 1.5560, закрылся ниже 1.5500.

Укрепление же доллара можно связать с негативным настроем рынка по отношению к экономике в Европе. Напомним, что аукцион по продаже десятилетних государственных облигаций Германии показал накануне очень низкий спрос, что не могло не повлиять хот торгов.

Прогноз на пятницу, 25 ноября 2011 года

В последний торговый день недели рынок, вероятно, окажется еще менее насыщенным различными событиями. Что касается основных валютных пар можно сделать предположение, что они будут торговаться в небольших диапазонах относительно занимаемых уровней. Для пары евро/доллар таким диапазоном видится 1.33 – 1.3360, фунт/доллар останется между 1.5420 – 1.55, а доллар/франк будет торговаться в незначительном отдалении от 0.92.

Обзор рынка за неделю с 14 по 18 ноября

Прошедшая неделя прошла под знаком снижения европейских валют. Всеобщая неопределенность в еврозоне и негативная экономическая статистика оказывали серьезное давление на евро и фунт в течение всей недели.

Назначение на должность премьер-министра известного финансиста Марио Монти не придало уверенности участникам рынка: инвесторы опасаются политической нестабильности в Италии в связи с перестановками на самом высоком уровне.

На торгах во вторник доходность 10-летних итальянских гособлигаций превысила критическую отметку в 7%, что стало очередным негативным сигналом для участников рынка. Финансирование государственного долга при таком уровне доходности гособлигаций становится очень затруднительным и может потребовать помощи извне. Помимо Италии, опасения у участников рынка вызывает также доходность французских гособлигаций, превысившая на этой неделе отметку в 3,7%.

Весьма неприятной вестью для инвесторов также стали данные из Германии, где индекс настроений в деловой среде от института ZEW продемонстрировал самое низкое за последние 3 года значение и составил -55,2 против -48,3 в октябре.

Таким образом, если в начале недельных торгов пара евро/доллар находилась у отметки 1,3800, то к их экватору она стоила уже около 1,3450. Стоит отметить, что столь низко евро не падал уже больше месяца.

Британский фунт также, начав неделю недалеко от 1,6100, на начало торгов в четверг стоил уже около 1,5700 «зеленых». Серьезное давление на фунт оказали цифры по инфляции потребительских и розничных цен. Так, индекс потребительских цен составил лишь 0,1% против предыдущего значения 0,6% и прогноза 0,2%.

Опасения относительно того, что кризис в еврозоне оказывает серьезное влияние на экономику Великобритании, не безосновательны, о чем было в очередной раз сказано в опубликованном в среду ежеквартальном отчёте об инфляции Банка Англии. Здесь стоит также упомянуть о заявлении рейтингового агентства Fitch в среду о том, что в случае усугубления европейского кризиса, кредитные прогнозы по американским банкам могут серьезно ухудшиться.

На торгах в четверг единая европейская валюта и британский фунт вновь обновили свои месячные минимумы против доллара США. Произошло это в самом начале активных торгов на азиатских площадках. Так, фунт опускался ниже отметки 1,5700, а евро в район 1,3420. Однако в целом по итогам торгов в четверг и пятницу обеим валютам удалось сохранить свои позиции и не опуститься ниже указанных отметок.

Помощь фунту в борьбе с долларом США оказали данные по розничной торговле в Великобритании. Так, изменение объёма оборота розничной торговли с учетом и без учёта автомобильного топлива составило 0,60%. Оба показателя продемонстрировали лучшее, чем прогнозировалось, значение, что позволило фунту к концу недели закрепиться выше отметки 1,5750.

Курс евро скорректировалсяг после появления на рынке информации об осуществленной ЕЦБ покупке части итальянских и испанских гособлигаций. На этом фоне евро удалось немного отодвинуться от месячных минимумов и завершить недельные торги в районе 1,3510-1,3520.

Среди других важных событий недели можно отметить решение ЦБ Японии по основной процентной ставке. Как и ожидалась, она осталась без изменений на уровне 0,10%. В течение недельных торгов пара доллар/иена практически не выходила за рамки узкого канала 76,50-77,20.

Прогноз на следующую неделю

В сложившейся в данный момент на рынке ситуации инвесторы предпочитают не рисковать и выводить средства из высокодоходных активов. Еврозона остается в центре всеобщего внимания с ее экономическими и политическими проблемами, и определенно точно можно сказать, что на предстоящей неделе ситуация едва ли изменится. Смена премьер-министров Италии и Греции не вселила уверенности в участников рынка, и они по-прежнему находятся в состоянии ожидания конкретных шагов со стороны новых правительств проблемных стран зоны евро. При этом многие аналитики сходятся во мнении, что Греции вряд ли удастся преодолеть кризис, и она будет вынуждена приостановить свое членство в еврозоне. Что касается Италии, то она, являясь третьей крупнейшей экономикой еврозоны, может все-таки затребовать предоставления помощи со стороны стран ЕС и МВФ, и тогда при таком сценарии существует большая вероятность дальнейшего снижения евро, а за ним и снижение других высокодоходных активов. Определенно точно в одиночку страны еврозоны не справятся с долгами Италии, ведь это Вам, простите за выражение, не Греция с ее «мини-долгом» и «мини-бюджетом».

Помимо долговых проблем стран зоны евро участники торгов будут внимательно следить за публикациями важной экономической статистики. В первую очередь интерес вызовут данные по ВВП в США, Германии и Великобритании. Помимо данных по ВВП, Соединенные Штаты порадуют участников рынка публикацией протокола заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), данными по изменению объёма личных потребительских расходов, индексом экономической активности от ФРС-Чикаго, индикатором уверенности от университета Мичигана, а также цифрами по изменению объёма заказов на товары долгосрочного пользования. Стоит также не забывать о том, что в последний четверг ноября Соединенные Штаты традиционно отмечают День благодарения – в связи с этим рынки там будут закрыты в четверг и пятницу.

Среди европейских данных наибольший интерес у участников торгов вызовут индекс PMI для производственного сектора, индикатор условий деловой среды от IFO по Германии, сальдо счёта текущих операций еврозоны по данным ЕЦБ, а также индикатор потребительской уверенности. В Великобритании будет опубликован протокол последнего заседания Банка Англии.

В целом же, говоря о диапазонах движения на следующую неделю, шансы высокодоходных валют выглядят менее предпочтительными. Так, евро будет стремиться к 1,3100, сопротивлением выступит отметка 1,3700. Британский фунт также будет находиться под давлением, а основным ориентиром для него будет район 1,5500, сопротивление на отметке 1,6100. В случае ухода пары доллар/иена к отметке 76,00 стоит ожидать определенных действий со стороны ЦБ Японии, который уже не раз в этом году проводил интервенции и может сделать это еще раз. Для доллар/франка наиболее актуальными рамками будут 0,9000-0,9300.